Peran Kebijakan Dividen dalam Memoderasi Pengaruh Arus Kas Operasi dan Nilai Buku Ekuitas terhadap Harga Saham

Abstract

Fluktuasi harga saham yang terjadi pada sub sektor makanan dan minuman selama periode 2022-2024 menunjukkan terdapat aspek penting yang perlu diperhatikan investor saat menentukan keputusan investasi. Investor membutuhkan informasi akuntansi yang relevan seperti arus kas operasi, nilai buku ekuitas yang dapat dipercaya untuk memahami faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga saham. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan menguji pengaruh arus kas operasi dan nilai buku ekuitas terhadap harga saham, serta menganalisis peran kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman periode 2022-2024. Populasi dalam penelitian adalah 83 yang terdaftar pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman pada periode 2022-2024. Sampel pada penelitian ini adalah 29 perusahaan yang diambil dengan metode purposive sampling. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode penelitian kuantitatif dengan analisis data berupa analisis regresi linear berganda dan uji MRA. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa Arus kas operasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham  sedangkan nilai buku ekuitas tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Pada analisis variabel moderasi dengan uji MRA menunjukkan kebijakan dividen tidak mampu memoderasi pengaruh arus kas operasi terhadap harga saham dan kebijakan dividen tidak mampu memoderasi pengaruh nilai buku ekuitas terhadap harga saham.

References

Abidin, J., Indrawan, I. G. A., & Sasana, L. P. W. (2025). ARUS KAS OPERASI, PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM, KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI MODERASI. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 9(1), 1–10.

Damayanti, R., & Sadewa, P. (2023). Pengaruh Earnings Per Share , Arus Kas Operasi , Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. 5(2), 0–5. https://doi.org/10.32877/ef.v4i1.454

Elargo, C. S., & Meiden, C. (2022). Relevansi Informasi Laba, Nilai Buku Ekuitas, Arus Kas Operasi, dan Dividen Terhadap Harga Saham. JRAK (Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis), 8(2), 37–45. https://doi.org/10.38204/jrak.v8i2.755

Febriani, M., Indrati, M., & Price, S. (2025). Pengaruh Pengumuman Dividen , Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Moderasi. Kompak, 18(2), 538–549.

Gemini, P. (2023). Pengaruh Informasi Arus Kas Terhadap Harga Saham Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi Prioritas.

Indonesia, C. (2025). Industri Makanan Minuman RI Topang Ekonomi RI, Ternyata Ini Kuncinya.

Muchran, M., & Thaib, M. F. A. (2020). PENGARUH ARUS KAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2018 MUCHRIANA. Riset Akuntansi Atmajaya (AJAR), 3(01), 21–47.

Mufidah, E. (2017). Analisis Laba, Arus Kas Operasi Dan Nilai Buku Ekuitas Terhadap Harga Saham. Jurnal Riset Ekonomi Dan Bisnis, 12(1), 47–62.

Romadhon, I., & Yuniningsih, Y. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Tambang Batu Bara di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sosial Ekonomi Dan Humaniora, 8(2), 222–230. https://doi.org/10.29303/jseh.v8i2.65

Rosnaeni, Hasyim, S. H., & Sahade. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. FUTURE ACADEMIA : The Journal of Multidisciplinary Research on Scientific and Advanced, 2(4), 329–337.

Sahfasat, V. M., & Nurmala, P. (2022). Pengaruh Arus Kas Investasi , Arus Kas Operasi , dan Market Value Added Terhadap Return Saham. MAKSIMUM: Media Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang, 12(2), 107–120.

Sari, W. ode I., & Wardana, D. (2022). ( STUDI PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ). Ristansi ( Riset Akuntansi ), 3. https://doi.org/10.32815/ristansi.v3i1.1138

Setiawati, D. (2018). PENGARUH LABA BERSIH DAN ARUS KAS OPERASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2012-2015. DINAMIKA EKONOMI Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 11(2), 319–330.

Sitompul, J., Irawati, N., & Muluk, C. (2022). Pengaruh Earning per Share, Arus Kas Operasi, dan Nilai Buku Ekuitas terhadap Harga Saham dengan Profitabilitas sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Index LQ45 yang terdaftar di BEI. Owner, 6(4), 4301–4314. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1577

Issue

Vol. 3 No. 3 (2026): Edisi Bulan April

License

Copyright (c) 2026 Maria Ulfah, Moh Halim, Riyanto Setiawan Suharsono

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.